Solution de la semaine · Crédit Agricole : pourquoi cette solution, pourquoi maintenant

La solution de la semaine · Newsletter · semaine du 26 octobre 2026

Phoenix mémoire dégressif Crédit Agricole 1.10 Novembre 2026 · Morgan Stanley & Co. International plc · FRIP00002WD5

Ma conviction

Le marché sanctionne la France, pas les comptes de Crédit Agricole. Cette solution vise 2,25 % net chaque trimestre, sans attendre de hausse.

Depuis la mi-août, l'action a perdu 19 % ; ses revenus, eux, progressent : +7,7 % au 2e trimestre 2026, avec un ratio de solidité (CET1) de 11,3 %. Le coupon est versé tant que l'indice ne perd pas plus de 40 % depuis son point d'entrée. En période de crise, il est important de bien sélectionner ses solutions pour continuer à faire travailler son épargne.

Chaque solution que je propose engage mon nom. Celle-ci, je la défends, risques compris.
— Mickaël Gasnier

Ma ligne de conduite, pour chaque solution

Deux conditions guident mes choix : un indice en progression, même de 0,01 %, un an après le point d'entrée ; un décrément (montant fixe retiré chaque année à l'indice) inférieur ou égal au dividende réellement versé. Ici, si l'indice est au moins à son point d'entrée le 15/11/2027 : capital rendu et 10 % brut de coupons sur l'année, soit 9 % net de frais de gestion. Sinon, constatation chaque trimestre, coupons en mémoire.

• Décrément 1,10 point face au dividende 1,13 € : condition remplie, de justesse.
• Progression à un an : point de vigilance, retard de départ d'environ 8 %.

Ce que propose la solution

• Point d'entrée : moyenne de 12 clôtures hebdomadaires de l'indice, du 4 septembre au 16 novembre 2026, dont 8 déjà passées, entre environ 17,1 et 14,1 points. Si l'indice reste à 14,12 (niveau du 23/10), le point d'entrée sortira vers 15,3, soit environ 8 % au-dessus.
• Filet de sécurité : indice Crédit Agricole SA, dividendes réinvestis. Capital protégé tant que l'indice n'a pas perdu plus de 50 % (environ 46 % sous son niveau actuel), observé une seule fois : le 15/11/2038.
• Décrément : 1,10 point par an. Dividende 2025 : 1,13 € (versé le 28/05/2026) ; acompte 2026 : 0,57 € (versé le 15/10/2026). Effet quasi neutre.
• Coupon : 2,5 % brut par trimestre, soit 2,25 % net ; 10 % brut par an, soit 9 % net, tant que l'indice reste à 60 % au moins du point d'entrée (environ 35 % sous son niveau actuel). Effet mémoire : un coupon manqué est rattrapé plus tard.
• Émetteur : Morgan Stanley & Co. International plc : S&P A+, Moody's Aa3, Fitch AA (brochure de l'émetteur, données au 04/09/2026).
• Durée : 12 ans maximum (échéance le 22/11/2038). 44 rendez-vous de remboursement, chaque trimestre dès le 15/11/2027. Seuil : 100 % la 1re année, puis 4 points de moins chaque année, jusqu'à 60 %.
• Montant : dès 1 000 € : assurance vie, contrat de capitalisation, PER. Souscriptions jusqu'au 7 novembre 2026.

Pourquoi cette solution

• Un retard compensé par un seuil qui baisse. Dès le 15/11/2029, à 92 %, le seuil de remboursement rejoint à peu près le niveau actuel de l'indice.
• Une place précise dans votre patrimoine. Une part de votre épargne pour plusieurs années, pas l'épargne de précaution.
• Un cours bas. Action à 14,92 € (23/10), près de son plus bas sur un an (14,68 €), contre 20,40 € au plus haut.
• Risque principal : la politique française (budget, élections 2027). Jefferies ne voit « pas de détérioration forte des fondamentaux » (BFM Bourse, 11/10/2026).

Ce que vous acceptez, en toute transparence

• Un seul sous-jacent : Crédit Agricole SA, exposé à la France.
• Sans remboursement à un an, le produit continue, jusqu'à 12 ans.
• Gain limité aux coupons, même si l'action monte fortement.
• Au-delà de −50 % le 15/11/2038, perte égale à la baisse de l'indice.
• Risque de défaut de l'émetteur ; sortie anticipée au prix du moment.
• Surtaxe bancaire ou dividende suspendu (comme en 2020) : l'indice en pâtirait.
• Voir le document d'informations clés (DIC).

Notre lecture

Les coupons ne dépendent pas d'une reprise. Le remboursement dès la 1re année (10 % brut, soit 9 % net) en demande environ 8 % ; sinon, le seuil baisse chaque année.

Cette solution ne convient pas à tous : nous le vérifions ensemble.

Choisissez votre créneau avant le 7 novembre

Décision ensemble, lors de notre rendez-vous.

Communication à caractère promotionnel. Document d'information non contractuel, établi le 25 octobre 2026. Sources : brochure Morgan Stanley (données Bloomberg au 04/09/2026) ; Crédit Agricole S.A., résultats du 2e trimestre 2026 ; Signal Alpha (02/07/2026) ; BFM Bourse (11/10/2026) ; Zonebourse (cours au 23/10/2026). Point d'entrée : estimation Impact Patrimoine, définitif le 16/11/2026. Rendements nets exprimés après 1 % par an de frais de gestion du contrat, avant fiscalité et prélèvements sociaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ce produit présente un risque de perte en capital en cours de vie et à l'échéance, ainsi qu'un risque de crédit sur l'émetteur. Cette présentation ne constitue pas un conseil personnalisé : l'adéquation à votre situation est vérifiée en rendez-vous.

Mickaël Gasnier — Conseiller en gestion de patrimoine — Impact Patrimoine · ORIAS 21 005 991